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近期，中科電氣、天賜材料、容百科技等多家鋰電材料廠商公告大額海外投資計劃，再度掀起產業(yè)鏈出海熱潮。

在國內市場競爭加劇、海外市場本地化配套需求攀升的背景下，“走出去”已經(jīng)成為鋰電產業(yè)鏈企業(yè)的必選項。而伴隨著寧德時代、億緯鋰能等頭部廠商海外產能的加速釋放，當前產業(yè)鏈出海也逐步從規(guī)劃階段進入實質性落地階段，并朝著盈利目標邁進。

當然，出海之路鮮花與荊棘并存，需要一定的耐心及戰(zhàn)略定力。多數(shù)受訪人士認為，以訂單為支撐，尋求綜合成本最低的海外生產基地，同時結合當?shù)厥袌黾叭宋沫h(huán)境，制定差異化的運營及市場策略尤為重要。

鋰電產業(yè)鏈出海熱情高

今年以來，鋰電行業(yè)雖處于持續(xù)磨底階段，但產業(yè)鏈出海熱情依舊高漲，海外建廠消息不斷傳來。

2025年6月，中科電氣宣布將在阿曼投建年產20萬噸鋰離子電池負極材料一體化基地項目，總投資額不超過80億元。項目將分兩部分建設，第一部分及第二部分產能規(guī)劃均為10萬噸/年。

同月，天賜材料公告將在摩洛哥投資建設電解液與原材料一體化項目，年產15萬噸電解液產品及其關鍵原材料，項目總投資額預計為25.76億摩洛哥迪拉姆（約合2.8億美元）。

除此之外，容百科技、新宙邦也在今年4月公布了海外投資計劃。其中容百科技將在波蘭投建年產2.5萬噸正極材料生產基地，投資金額不超過17.05億元；新宙邦將在馬來西亞吉打州建設鋰離子電池電解液等電子化學品生產基地，項目計劃總投資不超過2600萬美元。

“過去部分企業(yè)對出海還持有觀望態(tài)度，但站在當前的時點來看，無論從政策層面，還是市場層面，中國鋰電產業(yè)鏈‘走出去’是必須要做的事?！闭驿囇芯渴紫治鰩熌赂嬖V證券時報記者，后續(xù)業(yè)內企業(yè)出海建廠的實質性動作會越來越多。

據(jù)乘聯(lián)會秘書長崔東樹微信公眾號數(shù)據(jù)，2024年中國新能源汽車滲透率已達38.9%，而德國、法國、美國、韓國、日本等主要汽車生產國新能源汽車滲透率仍然較低，分別為18.2%、21.5%、9.6%、9.5%、6.7%，海外市場發(fā)展空間巨大。

與此同時，伴隨著美國《通脹削減法案》、歐盟《電池和廢電池法規(guī)》及《關鍵原材料法案》等政策法規(guī)的實施，?疊加關稅政策影響，海外車企對上游供應商的本土化配套提出更高要求，也倒逼鋰電產業(yè)鏈企業(yè)加速在海外投建產能。

“目前海外市場還處在藍海階段，需求旺盛但本地化產能供給較少，大家都在‘跑馬圈地’。在有訂單支撐且產能得到充分釋放的情況下，海外建廠未來前景可期?！饼報纯萍纪顿Y者關系經(jīng)理王殷告訴證券時報記者。

海外的市場前景從各家鋰電企業(yè)的毛利率水平可見一斑。2024年，寧德時代海外市場毛利率為29.45%，高于境內7.2個百分點；億緯鋰能、國軒高科海外業(yè)務毛利率分別為21.23%、22.28%，分別高于境內業(yè)務5.04個百分點、6.21個百分點。

鑫欏資訊高級研究員張金惠告訴證券時報記者，目前中國鋰電產能出海地主要集中在歐洲、東南亞以及摩洛哥，其中歐洲為客戶聚集地，東南亞及摩洛哥貿易政策較為友好，且分別擁有鎳礦、磷礦等在地資源。

產能密集實質性落地

證券時報記者關注到，近期首批出海建廠的鋰電企業(yè)密集釋放海外產能落地及工廠盈利消息，并在訂單層面有所體現(xiàn)，下一步將有望兌現(xiàn)業(yè)績紅利。

以寧德時代在德國圖林根州的首個海外工廠為例，該工廠在2022年實現(xiàn)電芯量產后，產能持續(xù)爬坡，于2024年獲得大眾汽車集團模組測試實驗室及電芯測試實驗室雙認證，并在當年瞄準盈虧平衡目標，目前已經(jīng)開始盈利。

有了德國工廠的建設及運營經(jīng)驗，寧德時代對出海前景更具信心。當前，公司正在加速推進匈牙利工廠一期項目，預計模組線將在今年投產，電芯將在下半年投產；二期已取得相關審批手續(xù)，也已開工。與此同時，公司已宣布擬與Stellantis成立合資公司，在西班牙投建生產基地。

寧德時代表示，匈牙利工廠汲取了德國工廠的經(jīng)驗，在產線設計和工廠運營方面做了很多升級和改善，且規(guī)模較大，預計成本相對德國工廠有優(yōu)勢。目前客戶端需求和訂單情況都比較理想，有理由相信匈牙利工廠的盈利能力會更好。

“寧德時代作為鋰電鏈主企業(yè)，其德國工廠的盈利對行業(yè)具有風向標意義，在一定程度上打消了產業(yè)鏈企業(yè)出海的疑慮，將拉動更多的配套企業(yè)走向海外?！蹦卤硎尽?/p>

除寧德時代外，其他電池廠的出海征程也捷報頻傳。億緯鋰能在馬來西亞首個海外電池基地于今年2月正式投產，遠景動力位于法國杜埃的電池超級工廠也在今年6月正式投產。

材料廠方面，先行出海的企業(yè)也相繼進入收獲期。

龍蟠科技作為首家在海外建成磷酸鐵鋰產能的正極材料廠，其在印度尼西亞的一期項目3萬噸產能于2025年初投產，并成功出貨至海外客戶的海外工廠。

“目前印尼一期項目已經(jīng)滿產滿銷?！蓖跻蟾嬖V證券時報記者，公司已于今年4月啟動印尼二期9萬噸磷酸鐵鋰項目，預計今年年底完成建設，明年一季度能夠滿產。

從訂單來看，龍蟠科技的海外產能布局已經(jīng)在業(yè)務層面形成了先發(fā)優(yōu)勢。

2024年以來，龍蟠科技相繼獲得LGES、Blue Oval、EVE Energy長協(xié)訂單，其中LGES訂單整體市場價值近百億元，EVE Energy訂單金額超50億元。

容百科技較早在海外布局高鎳正極材料產能，其韓國工廠一期年產2萬噸高鎳三元材料項目于2024年第四季度實現(xiàn)單月滿產，并首次實現(xiàn)盈利。

電解液頭部企業(yè)新宙邦的海外布局也開始形成正向反饋，其波蘭工廠從籌劃到正式投產經(jīng)歷了5年時間，現(xiàn)運營情況穩(wěn)定且已實現(xiàn)單季度盈利，月出貨量在2000噸左右。公司預計，2025年從波蘭本土出口的產品數(shù)量將大幅增長。

墨柯表示，頭部企業(yè)海外產能逐步釋放，會對跟進者形成示范效應，從而加速完善本地化供應鏈，讓后續(xù)擴產成本更低，形成“訂單獲取—利潤釋放—產能擴張”的良性循環(huán)。

本地化運營考驗實力

多數(shù)受訪人士認為，雖然當前鋰電產業(yè)鏈出海已現(xiàn)積極信號，但從落地的情況來看，整體進度仍然緩慢。

張金惠告訴證券時報記者，相比于國內，海外投資單位成本更高，資金需求較大，且風險系數(shù)高，回報周期長。而鋰電行業(yè)近兩年來持續(xù)低迷，多數(shù)企業(yè)盈利能力和現(xiàn)金流遭遇挑戰(zhàn)，海外布局面臨較大的資金壓力，拓寬海外融資渠道成為當務之急。

近期，寧德時代、億緯鋰能、先導智能、中偉股份等多家鋰電企業(yè)密集披露赴港上市公告，以滿足海外拓展資金需求。其中寧德時代已于今年5月20日順利在香港聯(lián)交所主板掛牌并上市交易，在超額配售權行使后，募集資金超400億港元，其中90%將投向匈牙利工廠第一期及第二期項目建設。

張金惠表示，除籌措資金外，國內鋰電企業(yè)在出海前，還需認真研判目標市場，分析其配套的下游車企或電池廠能否放量，根據(jù)訂單前景，有的放矢進行布局。從目前已經(jīng)落地的海外產能來看，絕大多數(shù)都是有訂單支撐且綁定了穩(wěn)定客戶的。

從成本角度考量，海外工廠從規(guī)劃到投產，再到產能釋放，需要逐一化解當?shù)丨h(huán)保審批、用工政策、人才配套等多重挑戰(zhàn)，建設及運營成本高企，利潤釋放需要經(jīng)歷較長的等待期。

恩捷股份指出，海外土建時間比國內長，整體建設到投產的周期更長；與此同時，海外客戶驗證周期為1至2年，而國內客戶驗證周期僅需1年左右。

“相比于前期建廠，后續(xù)的工廠運營更具挑戰(zhàn)，能否融入當?shù)氐恼?、市場及人文環(huán)境，直接影響產線的投產出貨效率以及產品良率?！蓖跻蟊硎尽?/p>

“據(jù)我了解，目前國內鋰電企業(yè)在海外的工廠普遍面臨當?shù)丶夹g人才匱乏的問題，疊加海外用工政策較為嚴苛，員工招聘與培訓會耗費很大精力和成本?！蹦赂嬖V證券時報記者。

王殷指出，產能出海的背后其實是文化出海，近年來龍蟠科技積極推進全員學習第二外語，以便國內外員工高效溝通，同時公司在印尼當?shù)嘏c多所技術學校建立了定向的人才輸送和培養(yǎng)機制，目前印尼工廠技術工人多數(shù)來自本地。

值得一提的是，面對海外市場的多重不確定因素，相對輕資產的技術出海模式逐步受到頭部鋰電企業(yè)青睞。寧德時代針對海外合作伙伴推出LRS模式，為車企客戶等提供技術授權、工廠籌建及運營服務等。公司表示，LRS非常受客戶歡迎，有很多客戶感興趣在談。除此之外，億緯鋰能也提出CLS全球合作經(jīng)營模式，為客戶提供合作研發(fā)、技術授權和服務支持，作為對現(xiàn)有電池業(yè)務的補充。