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對于香港這座國際金融中心而言，香港交易及結算所有限公司（以下簡稱“港交所”）的地位不言而喻。

6月20日起，港交所標志性的金鑼將在香港各區(qū)巡游兩周，據(jù)介紹，這是今年港交所成立25周年慶?；顒拥囊徊糠?，也是港交所首次舉辦“金鑼巡禮”。

在過去的25年里，港交所的“鑼”越來越大，各項數(shù)據(jù)也在持續(xù)狂飆，市場結構持續(xù)優(yōu)化，香港“超級聯(lián)系人”的角色也越來越重要。港交所主席唐家成表示：“促進中國與世界市場的連接、推動人民幣國際化及支持中國內(nèi)地市場發(fā)展將繼續(xù)為港交所帶來無窮機遇?！?/p>

多項數(shù)據(jù)爆發(fā)式增長

經(jīng)過25年的發(fā)展，港交所已經(jīng)從一家本地交易所發(fā)展成一個快速成長、銳意創(chuàng)新、充滿活力與韌性的國際資本市場，為全球資本提供了投資機遇。

自2000年至今，港交所已發(fā)展成領先全球的市場營運者以及連接中國與世界的“超級聯(lián)系人”。今年以來，港交所證券市場日均成交額超過2400億港元，較2000年的130億港元增長逾17倍，見證了這25年來香港市場和投資者群體的持續(xù)增長。

港交所衍生產(chǎn)品市場方面的增長更為顯著，今年以來的日均成交量達176萬張合約，遠多于2000年的37500張。

同時，港交所的新股市場也持續(xù)活躍，新股集資額目前名列全球第一。今年以來，港交所共完成31宗首次公開招股發(fā)行，集資額超過884億港元，鞏固了香港作為全球首選融資市場的地位。

證券時報記者統(tǒng)計Wind發(fā)現(xiàn)，過去25年，港股市場的總市值從2022年3月的3.92萬億港元暴增至2025年5月的40.93萬億港元，增幅超9倍；2000年，港股市場的總分紅不過907億港元，而2024年全年總分紅超過1.35萬億港元，增幅超過10倍。

對此，港交所集團行政總裁陳翊庭表示：“港交所在過去25年帶領香港市場快速發(fā)展，銳意落實多項改革。我們與時俱進、把握機遇，從一家本地交易所起步，發(fā)展成為今天擁有多元化投資者群體和豐富產(chǎn)品生態(tài)圈的國際金融市場。港交所將繼續(xù)開拓創(chuàng)新、砥礪前行，大力推動市場的互聯(lián)互通和可持續(xù)發(fā)展，期待未來有更輝煌的篇章?！?/p>

持續(xù)銳意大膽改革

在港交所的壯大過程中，離不開內(nèi)地公司，而港交所數(shù)十年來也助力內(nèi)地公司吸引了萬億計的資金，雙方相輔相成。

香港與內(nèi)地市場多年來的緊密連接，一直為兩地資本市場創(chuàng)造雙贏局面。內(nèi)地市場一方面借此不斷擴大對外開放，吸引更多國際資金的參與；另一方面，香港市場亦把握著資本進出內(nèi)地的機遇，發(fā)展成為面向世界的國際金融中心。

唐家成表示，他曾于20世紀90年代初參與首批內(nèi)地公司在香港上市的準備工作，當中亦有不少親身體會。回想當年，將這些公司引入香港市場是極具開創(chuàng)性的大膽舉措，過程也自然極不容易。他當時工作的公司要動員好幾百名會計師、顧問處理這項任務，不過他們也是首次處理內(nèi)地企業(yè)上市，大家摸著石頭過河。

“但最后我們成功了——我們參與的首家內(nèi)地在港上市公司的新股獲374倍超額認購，標志著一個嶄新時代的開始?！碧萍页杀硎?，有了這個成功突破，接著就是后來于1993年推出的H股機制以及再后來的互聯(lián)互通計劃，幫助香港資本市場發(fā)展，連接國際資本與中國機遇，寫下現(xiàn)代歷史上最成功的增長篇章之一。

“記得在我任職香港證監(jiān)會主席期間，香港證監(jiān)會開始對上市企業(yè)進行前置式監(jiān)管，亦與內(nèi)地的市場監(jiān)管部門建立了合作機制，并批準了互聯(lián)互通計劃正式開通。這些年來，我們也拿捏著推動市場發(fā)展及維持市場素質(zhì)的微妙平衡，在落實提升上市流程的多項工作的同時，確保香港市場具備吸引人才、資本及新機遇的活力和競爭力?！碧萍页商寡?，這些努力也為今天帶來正面的成果，讓香港成為世界領先的集資市場之一。

這些措施帶來十分深遠的影響。自2000年至今，香港上市公司的數(shù)量由790家增至超過2600家，在香港上市的內(nèi)地企業(yè)已占整個市場市值的81%。

因此，不難發(fā)現(xiàn)，香港資本市場在中國的經(jīng)濟發(fā)展中扮演著關鍵角色，支持基礎設施、銀行、新經(jīng)濟等一系列幫助中國經(jīng)濟現(xiàn)代化的行業(yè)發(fā)展。

如何走好下一個25年

港交所致力于不斷提升市場吸引力及競爭力，25年來不斷推出多項舉措，優(yōu)化基礎設施、豐富產(chǎn)品選擇及拓展全球布局。

港交所的改革一直在繼續(xù)。以連接香港與內(nèi)地市場的互聯(lián)互通機制為例，互聯(lián)互通已由最初的股票拓展至涵蓋債券、ETF及利率掉期，未來還將進一步涵蓋房地產(chǎn)投資信托基金。同時，港交所正實施一系列平臺及基礎設施優(yōu)化措施，包括優(yōu)化領航星現(xiàn)貨平臺及開發(fā)領航星衍生產(chǎn)品平臺，通過建設面向未來的科技平臺，推動香港市場脫穎而出，并促進其長遠可持續(xù)發(fā)展。

“未來25年我們會繼續(xù)努力。作為一個交易所最重要的使命，是連接資本和機遇，去支撐全球以及我們國家一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)的發(fā)展，這方面我們做了不少，但是可以做得更多?！标愸赐フf。

陳翊庭表示，她近期經(jīng)常出訪海外時就明顯地發(fā)現(xiàn)，當前外國投資者正對中國資產(chǎn)作重估，當前外圍局勢復雜，外國投資者也對其基金配置有新想法?！爱斍耙恍闹袊俺鰜淼膭?chuàng)新型企業(yè)、新消費企業(yè)是他們特別青睞的板塊，近期IPO市場也顯示，外國投資者對打新的興趣非常高?！?/p>

對于未來是否會推出新股通等諸多問題，陳翊庭用內(nèi)地電商的“人、貨、場”理論來形容：“‘人’就是投資者跟企業(yè)，我們要服務好；‘貨’方面，我們已經(jīng)越來越豐滿，互聯(lián)互通除了股票、債券，其他產(chǎn)品也都有加入的可能；‘場’就是平臺，我們要把平臺做到極致，讓參與者的體驗做到最好。”

而對于今年香港IPO市場快速復蘇的問題，陳翊庭坦言，她并不在乎排名：“排名不是我們的第一目標，我們的最根本目標是要服務好實體經(jīng)濟，確?？梢蕴峁┮粋€特別有力的融資平臺，支撐企業(yè)更好發(fā)展。”