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A股半導(dǎo)體行業(yè)突然傳出大事件。

5月25日晚間，海光信息（688041）、中科曙光（603019）同步公告稱，雙方正在籌劃重組事宜，交易方式為：海光信息向中科曙光全體A股換股股東發(fā)行A股股票換股吸收合并中科曙光，并發(fā)行A股股票募集配套資金。

截至目前，海光信息A股市值3164億元，中科曙光A股市值906億元，合計(jì)4070億元。中科曙光持有海光信息股票6.5億股，持股比例為27.96%，系公司第一大股東。海光信息不存在控股股東和實(shí)際控制人。中科曙光控股股東為中科算源，中科算源上層股東為中國(guó)科學(xué)院計(jì)算技術(shù)研究所。

2024年，海光信息實(shí)現(xiàn)營(yíng)收91.62億元，凈利潤(rùn)為19.31億元；中科曙光實(shí)現(xiàn)營(yíng)收131.48億元，凈利潤(rùn)為19.11億元。

對(duì)于上述交易，兩家公司均稱：“為搶抓信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新機(jī)遇，做大做強(qiáng)主業(yè)?！惫砂衫?，不少投資者也表示更看重雙方業(yè)務(wù)的協(xié)同。

海光信息系國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的高端處理器設(shè)計(jì)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括高端通用處理器（CPU）和協(xié)處理器（DCU），已成功完成了多代產(chǎn)品的獨(dú)立研發(fā)和商業(yè)化落地。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于電信、金融、互聯(lián)網(wǎng)等多個(gè)行業(yè)的數(shù)據(jù)中心，以及大數(shù)據(jù)處理、人工智能、商業(yè)計(jì)算等領(lǐng)域。

中科曙光主要從事高端計(jì)算機(jī)、存儲(chǔ)、安全、數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品的研發(fā)及制造，同時(shí)大力發(fā)展數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、智能計(jì)算等業(yè)務(wù)。近年來(lái)，公司積極向計(jì)算生態(tài)業(yè)務(wù)延伸布局，完成“芯—端—云—算”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。通過(guò)投資海光信息、中科星圖、曙光數(shù)創(chuàng)、中科天璣等資產(chǎn)，中科曙光與參控股公司全方位覆蓋了從上游芯片、服務(wù)器硬件、IO 存儲(chǔ)到中游云計(jì)算平臺(tái)、大數(shù)據(jù)平臺(tái)、算力服務(wù)平臺(tái)以及下游云服務(wù)提供商。

對(duì)于算力產(chǎn)業(yè)，海光信息也十分看好。公司曾在2024年年報(bào)中表示，隨著大模型的迭代，訓(xùn)練所需的樣本和參數(shù)呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，多模態(tài)智能數(shù)據(jù)從訓(xùn)練到推理均需要算力的驅(qū)動(dòng)，伴隨模型逐漸復(fù)雜化，所對(duì)應(yīng)的算力需求也進(jìn)一步加劇，而這些需求都會(huì)推動(dòng)高端處理器的快速增長(zhǎng)。

此前，北京市《算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)實(shí)施方案（2024—2027年）》提出“到2027年實(shí)現(xiàn)智算基礎(chǔ)設(shè)施軟硬件產(chǎn)品全棧自主可控”，廣東省《粵算行動(dòng)計(jì)劃（2024-2025年）》提出“到2025年底新增國(guó)產(chǎn)化算力占比達(dá)到70%”，上海市《算力浦江智算行動(dòng)實(shí)施方案》規(guī)定“新建智算中心國(guó)產(chǎn)算力芯片使用占比超過(guò)50%，國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)使用占比超過(guò)50%”。

民生證券認(rèn)為，在DeepSeek等大模型廣泛落地的背景下，AI在多元場(chǎng)景的加速滲透推動(dòng)智能數(shù)據(jù)量快速增長(zhǎng)。同時(shí)，信創(chuàng)政策加速落地疊加形成國(guó)內(nèi)訓(xùn)推算力缺口，為國(guó)產(chǎn)GPU提供關(guān)鍵增長(zhǎng)窗口。在其看來(lái)，海光信息的處理器有望加快滲透，助推核心高端部件國(guó)產(chǎn)化替代進(jìn)入新階段。

算力“國(guó)產(chǎn)化”背景下，兩家半導(dǎo)體巨頭的整合備受期待。

此番，海光信息已同中科曙光在5月25日簽署《吸收合并意向協(xié)議》，就此次重組作出若干原則性約定。此次重組及正式交易文件需提交雙方各自董事會(huì)、股東會(huì)審議，并經(jīng)有權(quán)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后方可正式實(shí)施。

經(jīng)申請(qǐng)，兩家上市公司將于5月26日開(kāi)市時(shí)起開(kāi)始停牌。因此次重組涉及事項(xiàng)較多、涉及流程較為復(fù)雜，交易雙方預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日。