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IPO受理周末不停歇。

6月21日，深交所受理2單IPO項(xiàng)目，分別為維通利主板IPO、益豐新材創(chuàng)業(yè)板IPO，這是深交所本月第二次周末受理IPO項(xiàng)目。

隨著時間步入6月，滬深北交易所受理節(jié)奏加快。根據(jù)券商中國記者統(tǒng)計(jì)，截至6月21日，6月單月已有34家IPO企業(yè)獲得受理，在今年全年受理數(shù)量中占比達(dá)到56%。有券商投行人士認(rèn)為，一方面因IPO財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有效期為6個月，所以6月為IPO傳統(tǒng)申報(bào)高峰；另一方面今年以來監(jiān)管頻頻發(fā)聲，提高資本市場對科技創(chuàng)新企業(yè)的支持力度，IPO市場迎來新的政策周期。

根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，6月三地市場新受理的IPO企業(yè)盈利能力較強(qiáng)。比如北交所本月新受理的17家IPO企業(yè)最新一年扣非凈利潤已達(dá)到1.01億元，接近創(chuàng)業(yè)板均值水平。其中個別北交所IPO企業(yè)利潤規(guī)模甚至超過創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)。

伴隨證監(jiān)會主席吳清在6月18日宣告“重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)”及“創(chuàng)業(yè)板正式啟用第三套標(biāo)準(zhǔn)”，有券商投行人士向記者透露，相關(guān)新案例即將出爐，將對未來投行申報(bào)IPO提供重要參考。

IPO受理節(jié)奏加速

截至6月21日，滬深北三地市場在6月合計(jì)新受理34家IPO企業(yè)，已創(chuàng)下今年以來單月新高，同時也已經(jīng)超過去年6月同期水平（30家）。

具體來看，今年1月至4月全市場IPO受理數(shù)量為個位數(shù)，分別為1家、0家、7家、3家。5月受理情況有所改善，已有16家獲得受理，彼時已好于去年同期。

分上市板來看，北交所IPO企業(yè)的受理數(shù)量仍然最多，6月以來（截至21日，口徑下同）共有17家IPO企業(yè)獲得受理，在6月全市場IPO受理數(shù)量中占比一半。

今年6月滬市和深市的受理情況相比去年同期有明顯改觀。數(shù)據(jù)顯示，去年6月滬深兩地交易所僅各受理1家IPO企業(yè)，創(chuàng)下注冊制實(shí)施以來6月單月受理數(shù)量新低。如今，2025年6月（截至21日）滬市主板和深市主板各有3家IPO企業(yè)獲得受理；科創(chuàng)板有6家；創(chuàng)業(yè)板有5家。

根據(jù)IPO申報(bào)周期，6月一直以來是IPO申報(bào)高峰，主要因?yàn)槿魯M上市企業(yè)以上一年度12月31日為基準(zhǔn)日申報(bào)材料，考慮到IPO財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有效期為6個月，擬上市企業(yè)需在這一年度6月30日前申報(bào)，否則要補(bǔ)充最新一期數(shù)據(jù)。這意味著，未來一周仍將有部分IPO企業(yè)獲得受理。

不過，盡管今年6月以來的IPO受理數(shù)量已超過去年同期，但并不意味著“大水漫灌”。業(yè)內(nèi)人士普遍表示，今年6月IPO受理數(shù)量難以達(dá)到2024年前的水平。根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2022年6月、2023年6月分別有324家、246家IPO企業(yè)獲得受理。

北交所IPO企業(yè)利潤均值過億元

6月（截至21日，口徑下同）新受理的34家IPO企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，此次申報(bào)的企業(yè)盈利能力十分突出。根據(jù)券商中國記者統(tǒng)計(jì)，除科創(chuàng)板外，其余上市板6月新受理的企業(yè)2024年扣非凈利潤平均值都超過億元。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，深市主板6月新受理3家IPO企業(yè)最新一年扣非凈利潤的平均值最高，達(dá)到3.14億元。其中惠康科技2024年扣非凈利潤為4.42億元，該公司是一家以制冷設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售為核心業(yè)務(wù)的企業(yè)，主要產(chǎn)品包括制冰機(jī)、冰箱、冷柜、酒柜等。

滬市主板截至目前的扣非凈利潤均值相對較小，6月3家新受理的IPO企業(yè)平均為2.29億元，其中百菲乳業(yè)2024年扣非凈利潤近3億元，該公司主要從事乳制品和含乳飲料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

科創(chuàng)板6月新受理的6家IPO企業(yè)中，有1家為未盈利企業(yè)——兆芯集成，該企業(yè)2024年扣非凈利潤為-10.65億元，其當(dāng)年?duì)I業(yè)收入為8.89億元。兆芯集成主營業(yè)務(wù)為高端通用處理器及配套芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)及銷售，公司選擇的是第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，即“預(yù)計(jì)市值不低于30億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于3億元”。

創(chuàng)業(yè)板方面，6月新受理的5家IPO企業(yè)扣非凈利潤均值為1.33億元。其中，僅有1家IPO企業(yè)——春光集團(tuán)扣非凈利潤規(guī)模不足億元（9275.71萬元），是今年以來（截至6月21日）創(chuàng)業(yè)板受理IPO項(xiàng)目中扣非凈利潤規(guī)模最小的企業(yè)。招股說明書顯示，該企業(yè)主要從事軟磁鐵氧體磁粉的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

北交所6月新受理的17家IPO企業(yè)最新一年扣非凈利潤均值達(dá)到1.01億元，接近前述創(chuàng)業(yè)板的平均水平。其中，同富股份是今年以來（截至6月21日）北交所受理扣非凈利潤規(guī)模最高的IPO企業(yè)，2024年達(dá)到2.33億元，其當(dāng)年?duì)I業(yè)收入高達(dá)27.60億元。據(jù)悉，同富股份是一家從事不銹鋼保溫器皿等產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，銷售渠道與電子商務(wù)深度融合的跨境B2B電商企業(yè)。此外，還有6家北交所IPO企業(yè)2024年扣非凈利潤超過億元。

未盈利典型案例或即將出爐

多名券商投行人士表示，當(dāng)前 IPO 市場進(jìn)入新一輪政策周期，應(yīng)把握機(jī)遇，助力優(yōu)質(zhì)擬上市科技企業(yè)借助資本市場實(shí)現(xiàn)發(fā)展。

6月18日陸家嘴論壇上，證監(jiān)會主席吳清稱，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，需要更好發(fā)揮資本市場樞紐功能。吳清在現(xiàn)場宣布要“重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)”“擴(kuò)大第五套標(biāo)準(zhǔn)適用范圍，支持人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等更多前沿科技領(lǐng)域企業(yè)適用”。同時他還提到，將在創(chuàng)業(yè)板正式啟用第三套標(biāo)準(zhǔn)，支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市。

開源證券研究所副所長孫金鉅分析表示，未盈利企業(yè)基于科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)的IPO進(jìn)程在2023年6月以后進(jìn)入實(shí)質(zhì)性暫停，此前共有39家企業(yè)通過該標(biāo)準(zhǔn)上市，其中20家為生物醫(yī)藥企業(yè)。此次監(jiān)管表態(tài)目的是支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技企業(yè)上市，更好地發(fā)揮資本市場支持科技創(chuàng)新的關(guān)鍵樞紐作用。

華南一名券商投行人士向記者表示，6月IPO受理高峰還剩余一周時間，預(yù)計(jì)會有與上述政策相關(guān)的未盈利企業(yè)IPO受理新案例出現(xiàn)，對多數(shù)投行下半年申報(bào)IPO而言可能具有重要參考意義。