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人民財(cái)訊6月20日電，銀河證券研報(bào)表示，在不發(fā)生原油供應(yīng)大幅中斷的情況下，預(yù)計(jì)2025年下半年Brent原油價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為60—70美元/桶，行業(yè)成本端壓力有望適度緩解，但行業(yè)景氣修復(fù)程度與供需息息相關(guān)。供給端，一方面2024年以來化工行業(yè)資本開支增速趨緩，在建、存量產(chǎn)能仍待時(shí)間消化；另一方面，低景氣有望加速落后產(chǎn)能淘汰、增強(qiáng)行業(yè)自律動(dòng)能。需求端，國際貿(mào)易摩擦仍在反復(fù)，化工品出口預(yù)計(jì)面臨一定挑戰(zhàn)；政策端持續(xù)發(fā)力下，聚焦內(nèi)需潛力的釋放，靜待化工景氣周期筑底向上。銀河證券認(rèn)為，2025年下半年應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)需提振、供給側(cè)約束、新材料國產(chǎn)替代三條主線，把握化工結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。