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隨著詢價(jià)轉(zhuǎn)讓機(jī)制從科創(chuàng)板延伸至創(chuàng)業(yè)板，今年以來A股市場的詢價(jià)轉(zhuǎn)讓熱情高漲。

證券時(shí)報(bào)記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月16日，今年有近50家上市公司發(fā)布詢價(jià)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃，擬轉(zhuǎn)讓股份市值合計(jì)突破200億元，與去年同期相比，詢價(jià)轉(zhuǎn)讓公司數(shù)量和擬轉(zhuǎn)讓股份市值均出現(xiàn)大幅增長。

詢價(jià)轉(zhuǎn)讓是注冊制下科創(chuàng)板的創(chuàng)新性制度安排，目前該機(jī)制已延伸至創(chuàng)業(yè)板。業(yè)內(nèi)人士指出，詢價(jià)轉(zhuǎn)讓制度在促進(jìn)上市公司早期投資人與長期投資者“接力”投資、緩解二級市場壓力和提振投資者信心等方面有著重要意義。

擬轉(zhuǎn)讓金額超200億元

6月16日，科創(chuàng)板上市公司必易微發(fā)布公告，公司股東苑成軍計(jì)劃通過詢價(jià)轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓209.51萬股公司股份，占公司總股本的比例為3.00%，轉(zhuǎn)讓原因?yàn)樽陨碣Y金需求。轉(zhuǎn)讓不通過集中競價(jià)交易或大宗交易方式進(jìn)行，受讓方在受讓后6個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)讓價(jià)格下限不低于發(fā)送認(rèn)購邀請書之日前20個交易日股票交易均價(jià)的70%。

按照6月13日的收盤價(jià)估算，公司股東苑成軍詢價(jià)轉(zhuǎn)讓股份的市值約為0.66億元。

證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，自詢價(jià)轉(zhuǎn)讓機(jī)制延伸至創(chuàng)業(yè)板后，A股市場掀起了一波詢價(jià)轉(zhuǎn)讓高峰。今年4月份有7家上市公司發(fā)布詢價(jià)轉(zhuǎn)讓公告，以公告日當(dāng)天收盤價(jià)計(jì)算的轉(zhuǎn)讓股份市值合計(jì)為36.20億元。

進(jìn)入5月份后，A股詢價(jià)轉(zhuǎn)讓公司數(shù)量和金額急劇攀升。5月份共有20家上市公司發(fā)布詢價(jià)轉(zhuǎn)讓公告，以公告日當(dāng)天收盤價(jià)計(jì)算的轉(zhuǎn)讓股份市值合計(jì)為73.87億元。今年6月以來，截至6月16日，有13家上市公司發(fā)布詢價(jià)轉(zhuǎn)讓公告，以公告日當(dāng)天收盤價(jià)計(jì)算的轉(zhuǎn)讓股份市值合計(jì)為38.04億元。

從今年的情況來看，相比2024年同期，今年發(fā)布詢價(jià)轉(zhuǎn)讓公告的公司數(shù)量和金額均出現(xiàn)大幅增長。數(shù)據(jù)顯示，截至6月16日，已有48家上市公司發(fā)布了公司股東詢價(jià)轉(zhuǎn)讓公告，以公告日當(dāng)天收盤價(jià)計(jì)算的轉(zhuǎn)讓股份市值合計(jì)達(dá)到209.11億元。與2024年同期相比，發(fā)布詢價(jià)轉(zhuǎn)讓公告的公司數(shù)量增加了23家，轉(zhuǎn)讓股份市值增長了88.06%。

詢價(jià)轉(zhuǎn)讓漸成新趨勢

在減持新規(guī)相關(guān)規(guī)則的約束下，詢價(jià)轉(zhuǎn)讓逐漸成為科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市公司股東退出的新路徑。

詢價(jià)轉(zhuǎn)讓機(jī)制自2020年科創(chuàng)板試點(diǎn)以來，已有接近5年時(shí)間。2020年7月，上交所經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，發(fā)布《科創(chuàng)板上市公司股東以向特定機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)轉(zhuǎn)讓和配售方式減持股份實(shí)施細(xì)則》，科創(chuàng)板率先試點(diǎn)持有首發(fā)前股份的股東以詢價(jià)轉(zhuǎn)讓方式減持。

據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，按照公告日當(dāng)天的收盤價(jià)計(jì)算，截至目前，137家上市公司股東，通過詢價(jià)轉(zhuǎn)讓機(jī)制，轉(zhuǎn)讓公司股份市值達(dá)928.55億元。

不過，從目前已完成詢價(jià)轉(zhuǎn)讓公司的情況來看，大多數(shù)情況下，上市公司股東詢價(jià)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格低于公告發(fā)布日當(dāng)天的收盤價(jià)，折扣率基本上在90%左右。

詢價(jià)轉(zhuǎn)讓制度旨在更好地實(shí)現(xiàn)股東減持訴求和中小投資者利益保護(hù)之間的平衡。據(jù)開源證券研究，詢價(jià)轉(zhuǎn)讓制度實(shí)現(xiàn)了上市公司股東、受讓投資機(jī)構(gòu)和二級市場投資者的共贏。對減持方而言，詢價(jià)轉(zhuǎn)讓較集中競價(jià)和大宗交易減持節(jié)奏更快，且允許多方共同轉(zhuǎn)讓或受讓，整體減持效率更高。對受讓方而言，詢價(jià)轉(zhuǎn)讓70%的折扣底價(jià)較定增更高，且單次轉(zhuǎn)讓份額大，可較快完成建倉。對二級市場投資者而言，詢價(jià)可減少減持對公司股價(jià)、指數(shù)的沖擊，6個月鎖定期可引導(dǎo)長期投資者進(jìn)入。

華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明向記者表示，詢價(jià)轉(zhuǎn)讓對二級市場直接沖擊較小，一定程度上打通了風(fēng)投和長期機(jī)構(gòu)對接通道，有利于風(fēng)險(xiǎn)投資市場的長期健康發(fā)展。從公司股東角度看，詢價(jià)轉(zhuǎn)讓提供了沒有轉(zhuǎn)讓比例上限的靈活性。從機(jī)構(gòu)投資者角度看，不得低于轉(zhuǎn)讓前20個交易日股票交易均價(jià)的70%提供了比較大的博弈空間和中長期盈利空間。

中信證券“包下”六成業(yè)務(wù)

從詢價(jià)轉(zhuǎn)讓公司的行業(yè)屬性來看，記者注意到，近年來發(fā)布詢價(jià)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃的A股公司多數(shù)屬于半導(dǎo)體板塊。

數(shù)據(jù)顯示，自詢價(jià)轉(zhuǎn)讓機(jī)制落地以來，截至目前，A股市場共有210筆詢價(jià)轉(zhuǎn)讓交易，其中，有74筆來自電子行業(yè)，占比達(dá)35.24%。今年以來，必易微、芯動聯(lián)科、聚辰股份、星宸科技、勝宏科技、福立旺、納芯微等14家電子行業(yè)上市公司發(fā)布了詢價(jià)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃公告。此外，醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備行業(yè)分別有34筆、25筆、21筆詢價(jià)轉(zhuǎn)讓交易，占比分別為16.19%、11.90%、10%。

值得一提的是，自詢價(jià)轉(zhuǎn)讓機(jī)制落地以來，六成詢價(jià)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的受委托實(shí)施方為中信證券。數(shù)據(jù)顯示，在目前的210筆詢價(jià)轉(zhuǎn)讓交易中，有126筆詢價(jià)轉(zhuǎn)讓交易的受委托實(shí)施方為中信證券，占比為60%。另外，也有部分公司詢價(jià)轉(zhuǎn)讓委托中金公司、華泰證券、中信建投等券商實(shí)施。

科創(chuàng)板詢價(jià)轉(zhuǎn)讓第一單即有中信證券的參與。2020年，中微公司詢價(jià)轉(zhuǎn)讓初步結(jié)果顯示，委托中信證券的8名股東擬轉(zhuǎn)讓股份全部賣出，委托中金公司的1名股東擬轉(zhuǎn)讓股份只賣出了五分之一左右。這是科創(chuàng)板首單詢價(jià)轉(zhuǎn)讓制度落地。

西部證券表示，詢價(jià)轉(zhuǎn)讓制度安排有利于緩釋股東直接以競價(jià)、大宗交易等方式趨同減持可能引發(fā)的流動性風(fēng)險(xiǎn)，減少對二級市場造成的影響。此外，還有利于引入專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，引入更多增量資金和長期資金入市，形成價(jià)值投資氛圍，提振市場信心。