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受國際形勢變化影響，下游備貨需求旺盛，疊加中國以舊換新的補貼政策刺激市場，今年一季度晶圓代工行業(yè)在傳統(tǒng)淡季出現(xiàn)一定回溫。根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新調(diào)查，2025年第一季度，全球晶圓代工廠營收比上一季度下降約5.4%，實現(xiàn)364億美元，并預計第二季度前十大晶圓代工廠營收有望增長。

淡季效應減弱

一季度作為傳統(tǒng)晶圓代工行業(yè)淡季，在今年出現(xiàn)一定回溫。據(jù)集邦咨詢分析，一方面是全球晶圓代工產(chǎn)業(yè)受國際形勢變化影響而提前備貨，部分從業(yè)者接獲客戶急單，加上中國延續(xù)2024年推出的以舊換新補貼政策，抵消部分淡季沖擊。

相比之下，去年第一季度由于下游客戶補庫存需求疲軟，車用與工控應用需求受到通脹、地緣沖突、能源等因素拖累，僅AI服務器在全球云服務廠商投資與企業(yè)建設大模型拉動下成為少數(shù)需求亮點。去年第一季度全球前十大晶圓廠代工產(chǎn)值292億美元，季減4.3%。

對于2025年第二季度，機構(gòu)預計前十大晶圓代工廠營收將呈現(xiàn)季增。據(jù)預測，雖然整體增長動力可能逐步放緩，但中國以舊換新的補貼政策拉貨潮有望延續(xù)，加上下半年智能手機新品上市前備貨陸續(xù)啟動，以及AI HPC（人工智能與高性能計算）需求穩(wěn)定，將成為帶動第二季度產(chǎn)能利用率和出貨的關鍵。

近期多家晶圓代工巨頭回應了關稅影響。

6月3日，臺積電CEO魏哲家在股東會上表示，盡管美國關稅確實產(chǎn)生了一定影響，但人工智能（AI）需求依然強勁，且將持續(xù)供不應求；市場預期比年初更為樂觀，但后續(xù)表現(xiàn)需要持續(xù)觀察。

中芯國際高管在5月業(yè)績交流會上也表示，關稅對工業(yè)界直接產(chǎn)生的影響非常小，預計小于一個百分點；反而客戶拉貨帶動下，訂單穩(wěn)定性有所增強。

華虹公司高管此前也表示，關稅并未對公司產(chǎn)生大的影響，因為公司客戶80%是國內(nèi)設計公司，且面向國內(nèi)終端消費應用市場，另一方面來自美國客戶的在華訂單拉動，收入增加；供應鏈方面影響總體比較可控。

提前備貨需求拉動

據(jù)最新統(tǒng)計，今年一季度臺積電以67.6%市占率穩(wěn)居第一。雖然智能手機備貨淡季影響晶圓出貨量，但部分影響被AI HPC需求和電視急單抵消，營收為255億美元，季度環(huán)比減5%。臺積電此前展望2025第二季度營收預計達284億美元至292億美元，中位數(shù)季增13%。

作為A股晶圓代工龍頭，機構(gòu)統(tǒng)計中芯國際受惠于客戶提前備貨，和中國消費補貼提前拉貨等因素，削弱平均售價下滑的負面效應，營收季增1.8%，達22.5億美元，排名第三。上市公司口徑披露，一季度中芯國際營業(yè)收入約163億元人民幣，折合約22.68億美元，同比增長近三成；但公司預計第二季度營業(yè)收入環(huán)比下降4%-6%，據(jù)介紹主要受廠務以及設備驗證改善等影響。

另一家A股晶圓代工巨頭華虹集團第一季度營收排名第六，旗下HH Grace（華虹公司）新產(chǎn)能出貨貢獻營收，以及通過部分產(chǎn)品的低價策略吸引客戶投片，營收水平大致與前季相同；但合并HLMC（上海華力）等事業(yè)后，集團營收季減3%，為10.1億美元。

另外，合肥晶合第一季度也接獲客戶的急單，投片產(chǎn)出季增，帶動營收增長2.6%，上升至3.53億美元，排名第九；力積電第一季度同樣受惠于中國補貼政策催化的消費性急單，盡管存儲代工投片市場需求減弱，整體產(chǎn)能利用率持平前一季，營收為3.27億美元，微幅季減1.8%，排在第十名。

相比，今年一季度中，三星位居全球晶圓代工第二，因國際形勢以及其客戶組成關系影響，獲得中國消費補貼的紅利有限，營收季減11.3%，為28.9億美元，市場占有率微減至7.7%；聯(lián)電、格芯一季度營業(yè)收入均同比下降。